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集团合伙人为福建省股份制企业协会讲座创业板

k8凯发天生赢家·一触即发律师事务所发布日期:2009-04-20

    福建省股份制企业协会第三届会员代表大会于4月17日在福州温泉大饭店举行。集团合伙人吕红兵、刘维、吴越应邀为大会作了有关IPO形势与审核要求、创业板上市等讲座,受到大会好评。福建浩辰律师事务所花明、郭铭、肖钢等合伙人也出席了讲座。
 

创业家的春天到来了?

 

      创业板的春风正佛面而来,是否能吹皱创业这池春水,使得大量的创业家群体出现呢?

 

创业融资环境大为改善

417,k8凯发天生赢家·一触即发律师集团(上海)事务所主任律师刘维为福建的企业家们带来了一场名为《创业板上市条件分析》的讲座。“创业板的开启将主要惠及自主创新型企业、新型商业模式的成长型企业、属于国家鼓励发展产业方向的成长型创业企业。”他说,根据2009415,国务院常务会议确定的鼓励发展产业名单,新能源、节能环保、生物制药、信息通讯和现代服务业等产业均榜上有名。

据刘维介绍,这三大类企业很多都属于轻资产企业,以往由于国内主板和中小板市场有很多关于净资产、实物资产的要求,很多轻资产公司无法登陆A股,只能到纳斯达克、香港创业板等市场上市,创业板的开启后,轻资产创新型企业无疑多了一个重要的资本舞台。

“福建经济首当其冲受益。”福建省股份制企业协会常务副秘书长、福建中保创业投资股份有限公司总裁钱明飞高兴地说,创业板就是帮助先进的生产力做大做强,而福建省内有大量的企业符合创业板的上市要求,去年以来,福建省有关部门就为此做了大量准备工作。目前纳川置业、E时代科技、天广消防、中金在线和元力化工等福建企业都在为登陆创业板而作前期准备。

除了推动创新型企业上市外,创业板的开启也引爆了福建民间资本的投资热情,进而再次助力福建企业上市。他表示,企业上市往往要面临上市整合、做大营业量等压力,现金流紧张,以往由于福建股权投资资金并不发达,企业上市如果资金紧张难以找到外援,很容易卡在最后关头。

他介绍,随着创业板开启,创业投资对民间资金的吸引力大大增强,现在中保创投正在发行规模为2亿元的中科科技基金和规模为10亿元的海峡股权投资基金就受到了不少民间资本的青睐。福建省有关政府部门也正在筹建海峡产业基金业,将主要用于推动企业上市。他介绍,大量股权投资基金的介入将帮助拟上市公司降低上市资金压力,这些专业机构也将帮助企业上市少走弯路优化公司治理结构,早日上市。

“大量民间资金的介入将帮助企业缩短创业投资周期,以往企业从初创期进入成长期,如果要花五到六年时间的话,今后在资本的推动下,可能只要两到三年就可以了。”钱明飞表示,现在中保创投主要投资成长期的企业,今后将有兴趣将初创期企业纳入投资视野。

 

创业软环境建设至关重要

中国同拓伟业商务中心副总经理刘国辉对创业板关注已久。在他看来,创业板的开辟将促进创投业的活跃,引导更多的民间资金进入创新投资领域。不过他认为,由于创业板主要针对的是已经发展到成长期的企业,而大量处于创业初期的企业融资问题并没有直接受益,创业家融资难问题还是有待解决。此外,由于创业板还没有开始正式运作,市盈率和市场成熟度都有待观察,如果企业上创业板达不到预期投资回报,很多企业也没有太大的热情上创业板。

同时,在他看来,并不是资金多了就意味着创业家也必然增多。毕业伊始,就在创业路上奋斗了七年的他从自身经历出发说:“从我三次的创业经历来看,资金、项目技术和成熟的团队是创业的三大要素,但成熟的团队和优秀的创业家本身才是最最稀缺的资源,很多想法和项目只有靠创业家脚踏实地去实践奋斗才可能变成现实。”

他以两组数据佐证了自己的看法,目前美国市场一共有650万种商品,而中国只有350万种。同时,中国平均1000人才拥有4.5家企业,而美国1000人拥有55家企业。“国内还有大量的创业机会,国内融资环境也逐步改善,但从前段时间公布的数据来看,国内企业数量和个体户数量却一直处于下滑通道。”他说。

身为YBC创业导师的他介绍,要将创业板带来的利好落到实处,催生数量庞大的创业家群体,关键是要建立一个有利于创业家出现的软环境,形成创业氛围,其中创业教育和政府服务是重中之重。

福建省天宇职业培训学校校长陈久新对此表示赞同,“现在国内创业教育和培训比较滞后,很多创业者对创业没有系统认识,没有坚韧的创业精神,创业投资比较盲目,很多创业项目盈利模式本身就不是十分清晰,往往容易失败。”他介绍,在美国从中学时代开始就有开辟创业课程,培养出了大量创业家,也催生了美国大批的中小企业。他同时强调,创业培训并不是要求被培训者一定要去创业,关键是让被培训者形成创业素质,形成了社会浓郁的创业氛围。

他介绍,近年来福建省经贸委一直在开展企业成长培训,目前光天宇培训学校一家就累计开展了5000人次的创业培训,累计辅导了100多个初创企业。“关键要形成氛围,最好是围绕产业链进行创业往往达到事半功倍的效果。”陈久新分析说,福建不少县市都有特色支柱产业,亲朋好友之间相互提携帮助,往往很多年轻人依托于整个产业集群,营销模式可以现学现用,货品、物料可以先赊欠,创业很容易成功,安溪人开茶叶店、沙县人经营沙县小吃都是很经典的创业模式。他认为,随着福建产业转型的加快,各种高成长性经济形态不断崛起,政府如果能够引导打造一定的平台,吸引民众围绕这个平台来创业,就能催生福建新经济的产业链创业风潮,把创业板带来的利好充分发挥。福建工商时报/张伟伟

 

企业如何顺利闯关IPO

 

       417,k8凯发天生赢家·一触即发律师集团事务所首席执行合伙人吕红兵律师在福州做了一场《目前IPO形势及审核要求》的专题演讲,就福建有意登陆资本市场企业关心的过会要求和具体操作技巧做了详细的阐述。

 吕红兵称,目前我国资本市场IPO实行的还是核准制而不是备案制,企业想要过会,七名发审委员至少要有五名表示赞同。分析来看,能够上市的公司都是相似的,被否决的公司则有各种各样的理由。因此,企业要通过IPO审核要求,就要认真研究发行上市条件,并为之做好功课。

 首先,从过会企业的地域、行业特点等方面做个分析。在地域方面,浙江的企业是申请上市最多的,也是过会率最高的。之所以浙江企业过会率高源于浙江企业“容易看得懂”。分析来看,浙江企业具有小产品大市场、小行业大企业、小股东大公司三大特点。如:纽扣、打火机等小产品,在整个国际市场上,浙江企业能够稳稳占据很大份额。同时,这些浙江过会企业都在细分行业中做到了龙头老大,行业内优势明显。此外,浙江企业很少存在一股独大的现象,股东的独立性和完整性很强,对大股东依赖较小。这些都让浙江企业在过会时容易得到青睐。

 从行业来看,企业要注意研究国家相关政策,根据所在行业特点来具体分析。如:钢铁、水泥、房地产等行业周期性太强,在宏观调控背景下不容易得分,旅游业企业由于“门票收入不计入上市公司收益”等政策限制而比较难上市。

 通过k8凯发天生赢家·一触即发律师集团事务所对28家中小板上市公司的上市操作经验,我们注意到审核部门审核时候侧重三个方面:企业的规范性、独立性和持续性。审核部门往往会对企业进行延伸性审查,把企业过往记录查个一清二楚,企业要在规范性上多下工夫,切勿为了快速上市而规范性不足,反而容易贻误战机。对于企业实际控制人、私募和上市衔接,境内外上市转换等问题企业都要用心关注。

 此外,审核还特别关注企业的独立经营、独立盈利、持续经营和持续盈利能力。对于投资者来说,买就是买所投资企业的未来。但是未来谁看得清,尤其是别人的未来。对此,审核部门就是要求企业在过会时把企业未来的盈利能力讲清讲透。独立性是个空间概念,要求拟上市公司资产、人员、财务、机构和业务等方面相对于大股东要独立,审核时侧重审核企业与股东间的同业竞争、关联交易和实际控制股东的经营风险。持续性是个时间概念,要求企业在主营业务、实际控制人、高管等方面保持一定的稳定性,中小板要求三年不变,创业板推出后,至少也要求一到两年不变。另外,上市后募集到的资金投向也要和企业的经营、盈利模式和核心竞争力有关。福建工商时报/张伟伟

 

 
 
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